2024年も終わりに近づいています。 A株自動車部品大手にとって、今年の国内自動車生産・販売は過去最高を更新する可能性が高く、同社の業績もその恩恵を受けることが期待される。
一方で、自動車産業の内部循環が加速する中、欧米での電気自動車需要の鈍化、コスト削減と効率化、構造的な競争、年に一度の駆け引き、海外工場建設…。 2024年の自動車部品業界の紛れもない残酷な「現実」。
売上規模が100億を超え、二桁成長を続ける数少ない業界のひとつである自動車部品業界の現実もまた、説明が難しい。
「年次減額」が年末の自動車業界の“一大ドラマ”となっている
近年、自動車メーカー間の価格競争が激化する中、毎年恒例の値下げが年末の国内自動車業界の“一大ドラマ”となっている。
Gasgooの「サプライチェーンコスト削減」業界調査データによると、2023年に自動車メーカーが掲げるコスト削減要件は大幅に増加し、半数以上の企業が「年間5～10％削減」を求められている。多くの業界関係者は蔡連社記者に対し、現在の年間５％の減少は自動車部品業界の中央値に相当すると語った。
現在、価格引き下げの圧力は自動車産業チェーン全体に広がっています。新エネルギー車用高圧電源のコアコンポーネントの業界で有名なサプライヤーである Fute Technology (301607.SZ) は、目論見書で次のように述べています。新エネルギー車業界の競争に対抗するために、同社は積極的に原価低減・効率化を推進し、サプライヤーの値下げ交渉により生産コストを削減し、粗利益率を向上させます。
ボーダフォンデジタルオートモーティブ国際協力研究センター所長の張祥氏は蔡連社の記者団に対し、「自動車メーカーとサプライヤーの間で毎年行われる価格交渉は、国内の自動車業界では一般的な慣行である。これは政府も業界団体も許さない市場行動である」と語った。根本的な理由は、国内の自動車部品産業が全体的に過剰な生産能力を持っていることだ。」
Choiceのデータによると、2024年の最初の3四半期、A株自動車部品業界の時価総額上位10社は福耀硝子(600660.SH)、濰柴電力(000338.SZ)、トップグループ(601689)となっている。 SH)、Desay West ウェイウェイ (002920.SZ)、華宇汽車の純利益率（600741.SH）、セイルンタイヤ（601058.SH）、万峰奥威（002085.SZ）、興宇株（601799.SH）、リンロンタイヤ（601966.SH）、センチュリー（002984.SZ）は19.37％、6.39％でした。 %、11.59%、それぞれ7.47%、4.28%、13.96%、6.48%、10.59%、10.73%、27.22%。
前述のトップサプライヤーは依然として産業チェーンにおいて一定の発言力を持っているが、発言力の弱い小規模サプライヤーは自動車アフターマーケットと市場シェアのために価格引き下げの選択を強いられるほかない。 Cailiansheの記者は、一部の小規模サプライヤー企業がすでに損失の危機に瀕していることを知った。
張祥氏はさらに、現時点では中国の自動車産業の集中度は十分ではなく、自動車会社は100社以上あると述べた。国内自動車会社の数が20～30社に減れば、産業構造は安定し、毎年の減少に歯止めがかかる可能性がある。現在、自動車会社は再編段階にあり、値下げの圧力は上流のサプライヤーに伝わり、自動車部品業界は大きなプレッシャーにさらされることになる。業界が高品質で発展するためには、後進的な生産能力を排除する必要があり、この再編プロセスは避けられません。自動車部品業界の毎年の減少は来年も続くと予想されているが、その減少を予測するのは困難である。
南京金友プライベートエクイティファンド管理有限公司（以下、「金友プライベートエクイティ」）の会長、賈光毅氏の見解では、自動車メーカーとサプライヤー間の年間交渉削減額は10％を超えることはできない。 「国内の自動車産業チェーンに関する限り、特に製造業全体が不況に陥っていない場合には、実際のところ、利益率はそれほど高くありません。年間の減少幅が大きすぎると、業界のイノベーション、実務者の雇用、そして雇用に影響を与えることになります。」サプライヤーの存続すら危うい。」
また、自動車部品の後工程市場も低迷している。最近、杭州の自動車部品ハードウェア市場で蔡連社の記者が最も頻繁に聞いたのは「景気が悪い」という言葉だ。
ある自動車部品店のオーナーは記者団に対し、今年の経営はさらに厳しいものになると年初にはすでに予想していたが、市場の低迷は依然として予想を上回っていたと語った。彼が理解できなかったのは、なぜ車がますます増えているのに、自動車部品ビジネスがますます困難になっているのかということでした。
海外に輸出される自動車部品の数は2025年まで増加すると予想されている
中国自動車工業協会の統計によると、中国は2023年に前年比57.9％増の491万台の自動車を輸出し、世界最大の自動車輸出国となる。中国の自動車輸出の急速な発展に伴い、自動車部品企業の「海外進出」のペースも加速しており、海外工場建設の波が起きている。
不完全な統計によると、2024 年以降、多くの自動車部品松源株式（300893.SZ）、和興株式（605005.SH）、河北（300863.SZ）、宏徳科技（300176.SZ）、栄泰株式（605133.SH）、中源内部部品（002448.SZ）などの上場企業）、国宣ハイテク(002074.SZ)は海外での生産拠点への投資と建設を発表した。さらに、新泉株(603179.SH)、ミンスグループ(00425.HK)、万峰奥偉、均勝電子(600699.SH)、文観株(603348.SH)などの自動車部品会社がメキシコでの量産を達成した。
国内自動車市場が構造的競争段階に入る中、国内自動車部品上場企業にとって「海外進出」は新たな発展のチャンスをもたらすと業界では一般的に考えられている。張祥氏の見解では、自動車部品企業の「海外進出」は同社の市場シェア拡大に役立つだけでなく、国内関連企業が多国籍企業の調達チェーンに参入することにもつながるという。
エキスパートマーケットリサーチのデータによると、2020年の世界の自動車部品市場規模は約3,800億米ドルで、2026年までに4,530億米ドルに成長し、年平均複合成長率は2.97%になると予想されています。中国自動車工業協会がまとめた税関総署のデータによると、2024年1月から9月までの自動車部品製品の累計輸出額は782億ドルに達し、前年比4.6％増加した。
張祥氏は、中国の自動車企業がより広範な国際市場に参入することは必須となっており、サプライチェーンの支援なしには自動車企業は海外に進出できず、これは国内の自動車部品サプライヤーにも海外進出のチャンスをもたらすと述べた。 「自動車部品企業が単独で海外に進出することは困難であり、リスクも伴いますが、今年以降、国内の自動車部品サプライヤーは明らかに以前よりも海外の自動車ショーに積極的に参加しています。海外に進出する自動車部品企業の数は今後もさらに増えることが予想されます」 2025年には増加するだろう。」
もちろん、自動車部品企業にとって海外進出は世界進出への第一歩にすぎません。海外進出する中国企業にとって、いかに現地に「根付く」かが最大の試練となる。 Zhang Xiang 氏は、自動車部品メーカーが海外に進出する最も安全な方法は、国内の自動車 OEM と「提携」して相互補完することだと考えています。海外での足がかりを掴んだ後は、現地へ販路を拡大し、近隣諸国からの受注拡大を図る。
「過去2年間、確かに自動車部品企業の海外進出は非常に盛んだが、現地に根付くことができるかどうかはまだ分からない。一部の自動車部品メーカーは川下の自動車メーカーに続いて海外進出を果たしているが、彼らは海外に行くメリットをまだ享受していないのです。」賈光毅氏は、「現在、世界で最も完成度が高く高品質な自動車産業クラスターは中国にあり、特に国産新エネルギー車の開発後は、産業チェーンの優位性は比類のないものとなっている。その重要な理由の一つは、国内自動車部品メーカーが海外進出を選択するのは現地の政策のニーズに応えるためであり、必要に迫られて海外進出を選択する企業もあれば、まだ傍観している企業もあるだろう。」
実際、自動車部品サプライヤーにとって「海外進出」は容易ではなく、海外に根付くことはさらに難しい。文キャンホールディングスを例に挙げると、同社は2023年の年次報告書で、一部の海外工場で製品納期の遅れや品質コストの上昇などの問題が発生していることを初めて明らかにした。さらに、ウェンカン・ホールディングスの子会社もメキシコで納税紛争に遭遇した。
折しも今年7月、フィボコム(300638.SZ)は現在の国際市場環境の複雑な変化に対応するため、深セン瑞陵無線技術有限公司の車載フロントエンド無線通信モジュール事業を売却したと発表した。 ., Ltd.（以下、「深セン瑞陵」といいます）には、Rolling Wireless (H.K.) Limited の一部の資産および負債およびその 100% 資本が含まれます。ルクセンブルク・ルイリング、1億5,000万米ドル。取引完了後、深セン瑞陵とその子会社は車載フロントエンド無線通信モジュール事業には従事しない。
